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油脂下跌的原因

发布日期:2019-09-27 13:41:07点击次 内容来源:http://www.qhhqfx.com

油脂下跌的原因




从我个人的角度来说,短期油脂可能偏弱一些,但是我更倾向于逢低做多。至于你说今天是不适合接多,这个我说不好,从技术分析角度来说,如果 Y2001 合约能够跌到 5870 左右去接多可能会更好一些。


如果把你的正常开仓称之为 1 个标准仓的话,那么在这个位置附近如果要开仓的话,我建议开半仓,如果跌到 5870 附近再开另外半仓。因为短期盘面偏弱,可能依然会震荡下跌。


不过,我还是要声明一下,我对油脂的判断未必是正确的,我只是客观真实地表达自己的理解与想法。另外关于今天油脂下跌的原因,油脂判断方向以及交易的选择,我简单的再啰嗦一下。


01 油脂下跌的原因


今天油脂板块开盘跌得最惨的是菜油,最大的新闻是孟晚舟再度公开露面,引渡案进入了实质性的审理阶段,再结合中美关系的缓和以及中国采购美豆,市场对于中加关系的缓和预期升温。


再加上加拿大菜油进口利润高企,受制于两国关系,无法正常进口,所以国内菜油一直维持着理论上的进口高利润,一旦中加关系缓和,国内菜油高利润不可持续。


我认为菜油的下跌走的是预期逻辑,预期随着中美关系表面缓和,孟晚舟再度出现在公众视野,可能意味着中加关系也会出现缓和。基于这个预期,资金出于避险的需求,开始选择离场,盘面上菜油减仓下跌。



(资料来源:网络)

除了菜油之外,今天棕榈油也开始下跌了。棕榈油的下地我认为是基本面原因导致的,主要有三方面原因:第一,马棕出口不及预期;第二,棕榈进口利润时不时打开;第三,国内棕榈库存开始出现累库迹象。


此外,国内棕榈的基差也比较弱,但是盘面相对强势,在今天菜油下跌的情况下,棕榈油的基本面偏弱在情绪的带动下也得到了一定的兑现。


所以,从基本面角度来讲,我认为棕榈存在回调的基本面基础,但之前盘面偏强,今天在菜油的带动下,终于下跌了。


对于豆油来说,市场上不断传出中国采购美豆,所以导致国内豆油和豆粕近期豆偏弱震荡。就目前来说,国内豆油去库的速度变缓了,但是并未像棕榈那样出现明显的累库迹象,所以还需要观察一下豆油库存变化情况。


正常情况下,四季度是豆油对棕榈油的需求替代,理论上来说适合多豆油空棕榈,但是目前豆粽价差偏大,再加上今天菜油和棕榈油的下跌,所以豆油也跟随下跌。


所以,我认为豆油的下跌在于豆粽价差偏大,从相对估值角度来说,是一种价差修复行为。菜油是由于预期下跌,棕榈是基本面偏弱在菜油的带动下下跌,豆油是基于价差修复下的下跌。


02 关于油脂的方向


关于油脂的大方向,我个人还是偏看多一些,每当市场噪音对我的判断产生干扰时,我就喜欢打开这张图来给自己坚定一下信心。因为这种图告诉我油脂的整体价格处于历史的底部阶段,长期在筑底过程,只不过我发现了我认为的标志性 K 线,认为行情可能要启动。