【 】国债期债维持弱势--5.10

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：周三市场缩量小幅调整，近期反弹主要原因是风险和不确定性有所缓和，4月出口数据超预期显示二季度经济受贸易摩擦影响可控，随着资管新规落地及中美贸易谈判暂告段落，短期市场风险偏好有所提高。同时，前期受业绩下滑或市场传闻影响，大幅调整的白马蓝筹也逐步企稳凸显价值。预计沪指在估值和技术支撑推动下延续技术反弹，沪指关注上方3200—3250点区域的跳空压力，中期来看，美联储加息、中美贸易摩擦等压力依然存在，股市难现趋势性上行机会。操作上，谨慎偏多，逢低轻仓短多，关注上证50指数2730点附近的年线压力。

国债：市场情绪谨慎，期债维持弱势。国债农产品现货主力合约价格低开低走，持仓量有所减少，10年期国债收益率上行1.52bp报3.71%。央行继续公开市场操作净回笼1000亿元，3个月国库现金定存中标利率4.63%，较上次提高13bp，不过资金面延续宽松，Shibor和回购利率维持低位；近日多家上市公司出现债务违约及负面风险事件，部分资管产品也出现违约情况，对整体债市有一定的冲击；4月外贸数据超过市场预期，贸易帐也重回顺差，二季度经济韧性仍强；央行发布资管新规后，配套细则将陆续出台，其他监管政策也将逐步落地，市场情绪趋于谨慎；加上二季度债市供给压力较大，预计十年期国债收益率将有所回升，国债农产品现货继续调整。