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股指期货好做吗

发布日期:2019-07-05 15:22:44点击次 内容来源:http://www.qhhqfx.com

股指期货好做吗



这个问题问得不知道怎么回答了,最简单的方法:第一步,打开交易软件;第二步,用眼睛看。大家在群里对这个问题纷纷发表自己的看法,从各自理解的基本面也好、技术面也罢,有看多的,有看空的。我自己在分析这些问题的时候,非常赞同查理.芒格用一些模型来帮助你去理解或者做决策的分析方法。因为现在社会信息泛滥,不像以前是信息不足,所以在这样一个信息泛滥的时代,你怎么去利用这些信息才是最重要的,这些碎片化的信息通过某个思维模型,最终输出一个决策结果。


尽管用这种方式,我们会忽略掉很多信息,所以我们只能找一些我们认为是重要的信息维度,然后去构造相应的指标,通过模型得到一个相对可靠的决策结果,这可能也是极简主义的思想,少即是多。所以,如果谈所谓的基本面,我认为可以从三个维度去分析,一个是盈利性,没有盈利只讲故事的公司,那叫上市传销,自身不可持续,股价也不可持续;二是流动性,因为我们的故事是只能买多不能卖空,所以流动性好的时候,价格就涨,流动性差的时候,价格就跌;三是风险性,市场上的风险有很多,随着价格的变化,风险也会不断积累和释放。


确定了三个思维角度之后,我们再去选择指标。盈利性指标,你可以去统计上市公司企业利润增长情况,如果你有wind数据库,又不嫌麻烦,自己去看一下整体上市公司的利润情况。当然,你也可以采取抽样的方式,甚至还可以直接利用国家统计局公布的工业企业利润增速数据,作为盈利性指标的判断。假设我们这里以国家统计局公布的工业企业利润增速作为盈利性指标的依据。下面是国家统计局最新公布的规模以上工业企业利润增速情况,显然从2018年年底以来,工业企业利润的增速断崖式下滑,然后现在慢慢开始有好转。



然后,关于流动性指标,我认为从市场参与主体去寻找更好一些,企业部门、居民部门、外资。我们的货币政策一般是中性宽松的,尤其是经济下行以及有外在压力的情况下,国家的逆周期调节基本上就是保持良好的流动性,所以企业部门获得贷款相对容易,作为企业来说,拿钱之后投资实业、投资股市、投资楼市,哪个收益率高,显然会去干哪个,做过信审人,大家都清楚,你永远也不知道企业贷款的实际用途是干什么的。所以你看很多上市公司出售房地产,结果收入大增。所以,企业会做一个判断,现在干自己这一行赚钱难不难,如果难的话,做什么投资赚钱,国内其实不缺钱,缺两点:第一,缺好的经商环境,从而导致实体经济缺乏利润,大家没人真正愿意干实体,累死人还不赚钱;第二,缺好的资产,外汇管制,你钱出不去,没有好的投资标的,国内不是炒股,就是炒房,楼市在涨,股市好不了,楼市不涨了,股市有机会。这是企业所面临的几种选择!居民部门,国人之前是非常喜欢储蓄的,我们的储蓄率很高,储蓄率取决于利率,低利率时代,高房价时代,储蓄率下降,部分储蓄资金成了楼市的接盘资金,在低利率情况下,居民钱少的大部分还是流入股市,钱多的基本上去搞房市了。外资,过去看外汇占款,但是现在我觉得看北上资金更直接一些。当然,这里介绍了企业和居民部门所面临的选择,偏宏观一些,不太好统计,你可以直击看北向资金流入情况,对流动性指标进一步简化。



最后一个是风险性指标,在单向做多的市场里面,随着价格的上涨,风险不断累积。比如茅台,现在的价格,我认为它已经不具备了价值投资的机会,有的只是趋势投机的机会。当然,从基本面角度来说,我们不看价格这个内生变量,我们去看一些外生变量因素。比如说,我看一下企业的负债率情况,你不能说价格一直在涨,但是你这负债率越来越高,盈利一直是亏损的,那纯属炒作,要注意风险,像之前的乐视,不就是这样,债务比较严重,各种讲故事,盈利较差。可以统计一下上市公司的平均负债率情况,如果没有wind等工具导数据,也可以直接参考一些资讯网站,也会提供企业部门总体的负债情况,之前华尔街见闻有这个数据,现在被封了。


当我们看待问题的三个角度已经找好了,指标也构建好了,那么我们就构建一个思维模型:盈利+流动+风险框架。根据我们的理解,盈利性与股市走势正相关,流动性与股市走势正相关,风险性与股市走势负相关。横轴盈利性,纵轴流动性,气泡大小代表风险性。第一现象:高盈利性+高流动性,只要气泡大小不是特别大,就可以做多;第二象限:低盈利性+高流动性,基本是资金市,企业业绩没有发生实质变化,阶段性做多;第三象限:低盈利性+低流动性,长期低迷的熊市,这个我们见识多了,逢高做空;第四象限:高盈利性+低流动性,气泡较小,可以做多。这是从静态的角度去看四个象限的投资机会,但是有时候这些因素会发生变化,这个就行物理学中的力的合成一样。